Macro Brasil (PDF)

Macro Local
17 de maio de 2013

Mercados

Retorno Jan/12 a Mai/13
70,0%

67,7%

50,0%
30,0%

25,5%
20,1%

15,3%

10,0%

12,2%

-3,3%
-10,0%

-13,5%

-30,0%

Fonte: Bloomberg / AE Broadcast

2

Breves análises
A bolsa brasileira apresenta a pior performance das bolsas da amostra. Fatores que
ajudam a explicar tal performance: Regulação? Inflação? Baixo crescimento?
Ineficiência?

Análise de Resultados
Análise de Resultados
Brasil
México
Índia
EUA
Europa

Fonte: Bloomberg

Amostra (Nº de
amostras)
95
35
50
486
595

Lucro
Negativo
22
2
1
33
56

% de
Negativo
23%
6%
2%
7%
9%

3

Breves análises
P/L & P/VPA
18,8

20
15,3

15,2

15

10

15,2

14,4
10,6

6

10
2,6

3,1

5

1,5

1,1

8

1,6

2,4

4
2

0

0
EUA

Stoxx
600

Ibov

China

México

Índia

P/L & P/VPA
* Amostra considera apenas P/L positivos
Fonte: Bloomberg

4

Breves análises
Evolução P/L
150
140
130
120

110
100

90
80
jan-12

abr-12
P/L - EUA

Fonte: Bloomberg

P/L - Stoxx 600

jul-12
P/L - Ibov

out-12
P/L - China

jan-13
P/L - México

abr-13
P/L - Índia

5

Breves análises
Alguns fatores que nos ajudam a entender as razões que podem levar a tais fatores:

Inflação:
IPCA 12 Meses
7
6,5
6
5,5
5
4,5

4
jan/12

fev/12

mar/12

abr/12

mai/12

jun/12

jul/12

ago/12

set/12

out/12

nov/12

dez/12

jan/13

fev/13

mar/13

IPCA 12 Meses

Fonte: IBGE

6

Breves análises
Abertura IPCA
A
Grupo

Peso do Grupo

jan-13

Alimentação e Bebidas
Transportes
Habitação
Saúde e Cuidados Pessoais
Despesas Pessoais
Vestuário
Comunicação
Artigos de Residência
Educação
TOTAL

23,1%
20,5%
14,6%
11,1%
9,9%
6,7%
5,0%
4,7%
4,4%
IPCA Mês

2,0%
0,8%
-0,2%
0,7%
1,6%
-0,5%
-0,1%
1,2%
0,4%

Fonte: IBGE

B
Peso no
índice (AxB)
0,5%
0,2%
0,0%
0,1%
0,2%
0,0%
0,0%
0,1%
0,0%
0,86%

C
fev-13
1,5%
0,8%
-2,4%
0,7%
0,6%
0,6%
0,1%
0,5%
5,4%

D
Peso no
índice (AxC)
0,3%
0,2%
-0,3%
0,1%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
0,2%
0,60%

mar-13
1,1%
-0,1%
0,5%
0,3%
0,5%
0,2%
0,1%
0,1%
0,6%

E
Peso no
índice (AxD)
0,3%
0,0%
0,1%
0,0%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,47%

abr-13
1,0%
-0,2%
0,6%
1,3%
0,6%
0,7%
-0,3%
0,6%
0,1%

Peso no
índice (AxE)
0,2%
0,0%
0,1%
0,1%
0,1%
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
0,55%

7

Breves análises
Como se pode ver abaixo, nos últimos anos:

no Desemprego

dos Salários

do Investimento

Fonte: IPEADATA, IBGE e BCB

8

Breves análises
Brasil: Menor investimento como % do PIB

Investimento (% do PIB)
40
35
30
25
20
15
2001

2002

2003 2004 2005
Brasil

Fonte: FMI WEO

2006 2007 2008
India

Mexico

2009 2010 2011

2012 2013E

Russia

9

Breves análises
Desonerações fiscais:

Fonte: BCB

Superávit Fiscal

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Breves análises
Custo Brasil: Um exemplo que impacta negativamente na competitividade do país e
também torna os produtos importados mais caros, aumentando a inflação, é o nosso alto
custo dos nossos portos:
Custo médio de movimentação de contêineres

•
•
•

Roterdã, Hamburgo e Antuérpia:
US$ 110,00
Portos asiáticos:
US$ 75,00
Brasil:
US$ 200,00 (custo 81,8% e 166,7% superior, respectivamente)

Fonte: Pesquisa CNT do transporte marítimo

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Disclosure
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abordados neste relatório podem não ser adequados para todos os perfis de investidores.
Caso o instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não seja a do investidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar
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III – Sua(s) remuneração é (são) fixa(s), podendo receber PL semestral de acordo com o resultado da Instituição como um todo e não relacionado ao
trabalho específico de análise.
Ouvidoria: 0800-282-9900
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