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Author: Janes Roberto

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GUIA PRÁTICO PARA ANÁLISE E ESCOLHA DE BOAS EMPRESAS
Por Janesrcosta

INTRODUÇÃO
Este guia prático foi elaborado por um dos usuários do site Bastter.com e tem como intuito auxiliar os novos
investidores, apresentando-lhes, de forma resumida, os principais pontos que devem ser levados em
consideração na análise e escolha de boas Empresas.
Este material não pretende ser um guia definitivo, cabendo a cada novo investidor o trabalho de estudar e
aprofundar-se cada vez mais, buscando sempre ler os livros e ver os vídeos indicados no roteiro passo-a-passo
para iniciantes deste site, além de participar ativamente dos fóruns de discussão e fóruns de ações. Com o
tempo, o investir aprenderá a fazer análises mais detalhadas que fogem do escopo deste guia.

1. BOAS EMPRESAS




Recomenda-se:
o

1/3 Blue Chips

o

1/3 Crescimento

o

1/3 Dividendos

A porcentagem pode variar, conforme perfil do investidor.
o

Conservador: Mais Empresas de Dividendos. Menor risco, tendência de menor retorno no longo
prazo.

o

Moderado: Distribuição equilibrada entre Crescimento e Dividendos.

o

Arrojado ou Agressivo: Mais Empresas de Crescimento. Maior risco, tendência de maior retorno no
longo prazo.

1.1. EMPRESAS DE CRESCIMENTO


Estas Empresas investem muito em seu crescimento, e por isso distribuem pouco lucro. Espera-se destas
Empresas um grande lucro FUTURO.



Distribuirão poucos dividendos no inicio, e mais dividendos no futuro (até mais que Empresas de
dividendos), devido a seu crescimento expressivo.



Possuem payout baixo, próximo ou abaixo dos 25%.



Recomenda-se que a taxa de crescimento dos lucros sejam acima de 20% em 5 anos.



Costumam fazer investimentos pesados no início, o que deixa seu FCI e FCL no negativo. Com o tempo, a
tendência é de que isso se reverta, e os investimentos passem a produzir lucros. Caso isso não ocorra, é
importante ficar de olho na Empresa em questão.

1.2. EMPRESAS DE DIVIDENDO


Possuem baixo crescimento, e por isso distribuem quase todos seus lucros.



Possuem Margem e ROE (Retorno sobre o Patrimônio) com valores excepcionais.

Bastter.com

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Por Janesrcosta



Tem o FCL (Fluxo de Caixa Livre) quase sempre positivo, pois não há muito no que investir (FCI)



Payout acima de 100%.



Equilibram a carteira do investidor, pois possuem menor risco que Empresas de crescimento.

1.3. EMPRESAS MAQUININHAS


Mesclam qualidades das Empresas de Crescimento e Dividendo, podendo servir como Empresas coringas.



Possuem taxa de crescimento elevada (20% em 5 anos) e payout próximo ou acima de 80%

1.4. EMPRESAS BLUE CHIPS


Empresas com boa solidez, quase “inquebráveis”.



As mais movimentadas da Bolsa de Valores



Compõe o índice Bovespa (IBOV)



Podem ser de Crescimento ou Dividendos

2. LUCROS CONSISTENTES


Verificar a coluna de lucros e de receitas, se esta vem crescendo e mantendo-se consistente (Em curto
prazo: 5 anos e médio prazo: 10 anos).



A coluna de Lucros é a que mais importa para os acionistas, pois é dele que serão tirados os dividendos
e distribuídos aos acionistas.



Verificar a coluna de Receita Líquida, que corresponde aos ganhos da Empresa. Boas Empresas
geralmente tem ganhos consistentes e crescentes (estes dados devem ser analisados em conjunto com os
lucros, que é o que interessa ao investidor).



No caso de Bancos, o IB (Índice Basiléia) de boas Empresas deve ser maior que 11%.



Empresas com Receita Líquida com valores muito acima dos lucros (totalmente desproporcionais) devem
ser evitadas, pois as mesmas não favorecem os sócios minoritários. O crescimento dos lucros devem
acompanhar os da Receita.



Verificar a Margem Líquida (receita que sobra). Ideal que seja acima de 20%. Setores que giram muito sobre
o patrimônio, como perfumarias, lojas de departamentos e farmácias, possuem margem baixa. Nestes
casos, comparar com as demais Empresas do segmento e decidir por aceitar Empresas com baixas
margens.



Devem ter o ROE com valor acima da taxa SELIC. Empresas do setor Cíclico tem estes valores distorcidos
para cima (receitas muito maiores que patrimônio). Empresas de alugueis tem este valor distorcido para
baixo, pois possuem muito patrimônio (imóveis) em relação à Receita.

3. DÍVIDA E CAIXA EQUILIBRADOS

Bastter.com

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Por Janesrcosta



Empresas podem ter dívidas (ex: alavancagem, investimentos...). Isso não significa que elas são ruins ou
que podem estar em risco. Às vezes os juros da dívida são menores que a rentabilidade resultante deste
valor emprestado.



Dívida Bruta - soma dos empréstimos e financiamentos da Empresa. Analisar Empresa quanto às dívidas
de curto ou longo prazo, se em moeda local ou estrangeira e se as taxas de juros são altas ou baixas.
Dívidas caras absorvem a receita da Empresa, fazendo com que a margem caia. Deve ser pequena em
relação ao ano interior e a receita.



Caixa - Dinheiro em caixa e investimentos de liquidez imediata (títulos, poupança, ações...). Deve ser
crescente e consistente.



Caixa Líquido - Interessante que seja o mais próximo de zero e positivo. Se negativo e muito alto,
verificar a situação de endividamento da Empresa.



Dívida/PL - O quanto do patrimônio líquido está comprometido com dívidas. Interessante que esteja abaixo
de 0,5, ou seja, metade do patrimônio líquido da Empresa. Em Empresas de alto giro, que tem patrimônio
pequeno, ou em Empresas com patrimônio distorcido, estes valores costumam ser mais altos e não
necessariamente significa dizer que as dívidas destas Empresas estão altas. Neste caso, analisar a DIV/LL,
que é mais fidedigno nesta situação.



Dívida/LL - Quantos anos levam para pagar a dívida com os lucros. Aceita como padrão menos que 5 anos
(5,0).



É sempre bom que as Empresas tenham FCL positivo. Porém, se tiver negativo, verificar se a dívida se
mantem equilibrada ou diminui-se durante os anos.



FCL negativos e aumentando cada vez mais, em conjunto com o FCF sempre positivo (quando se contraem
empréstimos) é um péssimo sinal. Alguém terá que pagar esta dívida algum dia!

4. BOA GOVERNANÇA


Análise mais difícil por ser muito subjetiva.



Geralmente se a Empresa é boa, possuí lucros consistentes e dívida equilibrada, é bem provável que
também tenha boa governança.



Empresas do Novo Mercado geralmente possuem boa governança (quanto maior o nível, melhor).



Preferência por Empresas com Tag Along alto e somente em ações ordinárias (ON).



Ter free float (ações nas mãos dos minoritários) alto. Ideal é que o FF total seja acima de 25%.



Verificar se no site da Empresa em análise a área do RI (Relação com Investidor) é moderna, de fácil
acesso e entendimento, e também se os questionamentos feitos ao RI são respondidos de forma rápida e
clara.

5. OBSERVAÇÕES IMPORTANTES


Se a Empresa tem prejuízo, não existe ROE, pois não existe retorno.



Se o lucro não vai para o acionista e a Empresa não cresce, há algo de errado: o dinheiro está sumindo!



Em Empresas boas, a cotação sempre acompanha os lucros

Bastter.com

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Por Janesrcosta



Avaliar com cuidado se o caixa e as dívidas devem estar de acordo com as características da Empresa, se
conservadora ou agressiva.

REFERÊNCIAS
Vídeos
Uma Forma Fácil de Analisar Balanços para Comprar Ações - YouTube
Análise de Empresas - YouTube
Introdução a Análise de Fluxo de Caixa - YouTube
Tópicos
Categorias de Crescimento
Seleção de boas Empresas por um novato
Livros
A Filosofia Bastter de Acumular Patrimônio
Sobreviva na Bolsa de Valores
Invista e Viva Tranquilo
Lições de um Mestre da Bolsa

AGRADECIMENTOS

Agradeço aos usuários Bastter, Goiano, claudiomarco, Rodrigo07 e rdcc89 pela contribuição quanto a este
material. E claro, ao site Bastter.com, por fornecer um excelente ambiente de aprendizado e compartilhamento de
conhecimento na área de investimentos. A todos, um grande abraço.

Bastter.com

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