4 6014625583743371027 (PDF)

‫آشنایی با بازار سرمایه‬
‫به همراه اصول‪ ،‬مفاهیم و اصطالحات‬

‫تعریف تجزیه و تحلیل صورتهای مالی‬
‫انتخاب اطالعات مالي ‪ ،‬مقايسه و مشخص نمودن رابطه بين اطالعات مالي ‪ ،‬تفسير و ارزيابي‬
‫مقايسات و ارتباطات تعيين شده را تجزيه و تحليل صورتهاي مالي مي گويند ‪.‬‬
‫تجزيه و تحليل صورت های مالی فرآيندی است که ميزان انعکاس واقعيت های اقتصادی‬
‫توسط ارقام حسابداری شرکت را ارزيابی می کند‪ .‬ارزيابی ريسک حسابداری و کيفيت‬
‫عايدات شرکت‪ ،‬برآورد قدرت سودآوری‪ ،‬انجام تعديالت الزم برای صورت های مالی در‬
‫جهت انعکاس بهتر واقعيت های اقتصادی و کمک به تجزيه و تحليل مالی‪ ،‬از جمله وظايف‬
‫تجزيه و تحليل صورتهای مالی می باشد‪.‬‬

‫تعریف عناصر صورتهای مالی‬
‫• دارايي‪ :‬عبارت است از حقوق نسبت به منافع اقتصادي آتي يا ساير راههاي دستيابي مشروع به آن منافع كه درنتيجهمعامالت يا‬
‫ساير رويدادهاي گذشته به كنترل واحد تجاري درآمده است‪.‬‬
‫• بدهي‪ :‬عبارت از تعهد انتقال منافع اقتصادي توسط واحد تجاري ناشي از معامالت يا ساير رويدادهاي گذشته است‪.‬‬

‫• حقوق صاحبان سهام‪ :‬عبارت از باقيماندهاي است كه از كسر جمع بدهيهاي واحد تجاري از جمع داراييهاي آن حاصل ميشود‪.‬‬
‫• درآمد‪ :‬عبارتست از افزايش در حقوق صاحبان سرمايه بجز مواردي كه به آورده صاحبان سرمايه مربوط ميشود‪.‬‬
‫• هزينه‪ :‬عبارتست از كاهش در حقوق صاحبان سرمايه بجز مواردي كه به ستانده صاحبان سرمايه مربوط ميشود‪.‬‬

‫هدف صورت های مالی‬

‫هدف صورتهاي مالي‪ ،‬ارائه اطالعاتي تلخيص و طبقهبندي شده درباره وضعيتمالي‪ ،‬عملكرد مالي و‬
‫انعطافپذيري مالي واحد تجاري است كه براي طيفيگسترده از استفادهكنندگان صورتهاي مالي در اتخاذ‬
‫تصميمات اقتصادي مفيد واقعشود‪ .‬صورتهاي مالي همچنين نتايج ايفاي وظيفه مباشرت مديريت يا حسابدهي‬
‫آنها را در قبال منابعي كه در اختيارشان قرارگرفته است‪ ،‬نشان ميدهد‪ .‬به منظور دستيابي به اين هدف‪ ،‬در‬
‫صورتهاي مالييك واحد تجاري اطالعات زير ارائه ميشود‪:‬‬
‫• داراييها‬
‫• بدهيها‬
‫• حقوق صاحبان سرمايه‬
‫• درآمدها‬
‫• هزينهها‬
‫• جريانهاي نقدي‬

‫استفاده كنندگان از صورت های مالی‬
‫‪‬سرمايهگذاران‬
‫‪‬اعطاكنندگان تسهيالت مالي‬
‫‪‬تأمينكنندگان كاال و خدمات و ساير بستانكاران‬
‫‪‬مشتريان‬
‫‪‬كاركنان واحد تجاري‬
‫‪‬دولت و مؤسسات دولتي‬
‫‪‬جامعه به طور اعم‬
‫‪‬ساير استفادهكنندگان‬

‫آشنایی با انواع صورت های مالی‬

‫‪6‬‬

‫ترازنامه‬

‫صورت سود و زیان‬
‫صورت جریان وجوه‬
‫نقد‬
‫پیوست صورت های مالی‬
‫• در صورت تمایل‪ ،‬بر روی هر یک از موضوعات باال کلیک کنید تا به صفحه مربوط انتقال داده شوید‪.‬‬
‫در غیر اینصورت‪ ،‬به صورت ترتیبی موضوعات را دنبال نمایید‪.‬‬

‫ترازنامه‬

‫‪7‬‬

‫ترازنامه‬
‫گزارشی است که وضعیت داراییها و بدهیها و‬
‫حقوق مالکان یک شرکت (حقوق صاحبان سهام)‬

‫را دریک تاریخ معین نشان میدهد‪.‬‬

‫معادله اساسی حسابداری‬
‫دارایی ها = بدهی ها ‪ +‬حقوق صاحبان سرمایه‬

‫تصويری از وضعیت شرکت در زمان تهیه‬
‫صورتهای مالي‬

‫تراز مصارف و منابع مالی‬
‫مصارف منابع مالي‬
‫• دارائی جاری‪:‬‬
‫‪ ‬سرمايه گذاری کوتاه مدت‬
‫‪ ‬قدرت نقدينگي باال‬

‫• دارائی غیر جاری‪:‬‬
‫‪ ‬سرمايه گذاری بلندمدت‬
‫‪ ‬قدرت نقدينگي پائین‬

‫محل تامین منابع مالي‬
‫• بدهی جاری‪:‬‬

‫‪ ‬سررسید کوتاه مدت‬

‫• بدهی غیر جاری‪:‬‬

‫‪ ‬سررسید بلند مدت‬

‫تامین مالي از محل خارج از شرکت (وام)‬

‫• حقوق صاحبان سهام‪:‬‬
‫تامین مالي از محل منابع سهامداران‬

9

‫صورت سود و زیان‬

‫‪10‬‬

‫صورت سود و زیان‬
‫بیانگر میزان سود يک شرکت در پايان سال مالي‬

‫شامل پارامتر های زیر است‬
‫الف) درآمدها ‪ :‬شامل درآمدهای عملیاتي و درآمدهای غیر‬
‫عملیاتي و‪...‬‬
‫ب) هزینه ها‪ :‬شامل بهای تمام شده کاالی فروش رفته‪ ،‬ساير‬
‫هزينه های عملیاتي‪ ،‬ساير هزينه های غیر عملیاتي و هزينه‬

‫های مالي و ‪...‬‬

‫سود (زیان)‬
‫شامل سود ناخالص‪ ،‬سود عملیاتي‪ ،‬سود ويژه‪ ،‬سود‬
‫هر سهم (‪)EPS‬‬

11

‫صورت جریان وجوه نقد‬

‫‪12‬‬

‫نشانگر گردش نقدينگي شركت درطول يكسال‬

‫با بررسي اين صورت مالي‪ ،‬جريان هاي نقدي بالقوه آتي‬
‫شركت‪ ،‬ميزان قدرت پرداخت ديون‪ ،‬قدرت نقدينگي‪،‬‬
‫انعطاف پذيری مالي و کیفیت درآمد شركت قابل‬
‫ارزيابي مي باشد‪.‬‬

‫به عبارت ديگر نشانگر كليه منابع و مصارف وجوه نقد‬

‫درطول يكسال‬
‫يك شركت بدون پول نقد نمي تواند ادامه حیات دهد‪.‬‬

‫گردش پول نقد همانند خون حیات بخشي است كه در‬
‫شريان شركت جريان دارد‪.‬‬

‫بستانکاران به دقت جريان نقدي شركت را بررسي مي‬

‫كنند‪ ،‬زيرا آنان نگران پرداخت هاي شركت هستند‪.‬‬

‫اطالعات پیوست صورت های مالی‬

‫‪13‬‬

‫یادداشت های توضیحی‬
‫اطالعات تکمیلی درباره حسابهای مندرج در صورتهای مالی‬
‫مانند ریز دارایی های ثابت و جدول خرید یا فروش آنها‪ ،‬روش‬
‫حسابداری محاسبه استهالک دارایی ها‪ ،‬رویه های حسابداری‪،‬‬
‫ریز تعهدات و دیون شرکت و ‪ ...‬می باشد‪.‬‬

‫گزارش مدیریت‬

‫گزارش حسابرس‬

‫شامل روندهای مالی شرکت‪ ،‬رویدادهای با‬
‫اهمیت موثر بر شرکت‪ ،‬طرح های توسعه ای آتی‬
‫شرکت‪ ،‬رویدادهای موثر بر نقدینگی شرکت و‬
‫غیره می باشد‪.‬‬

‫اظهارنظر حسابرس مستقل شرکت را درباره‬
‫منصفانه بودن صورتهای مالی شرکت نشان‬
‫میدهد‪.‬‬

‫سود هر سهم‬

‫‪14‬‬

‫‪Earning Per Share‬‬
‫‪ EPS‬از تقسیم سود پس از کسر مالیات شرکت‪ ،‬بر‬
‫تعداد کل سهام‪ ،‬محاسبه می گردد‪.‬‬

‫‪1‬‬

‫نشان دهنده سودی است که شرکت در یک دوره‬

‫‪2‬‬

‫یکی از آماره های مالی بسیار مهم مورد توجه‬

‫‪3‬‬

‫مشخص به ازای یک سهم بدست آورده‪.‬‬

‫سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی‪.‬‬

‫مثال‬

‫سود خالص شرکت در پایان سال مالی ‪ 100‬میلیون تومان و تعداد سهام‬
‫شرکت هم یک میلیون سهم باشد‪ ،‬سود هر سهم ‪ 100‬تومان خواهد بود‪.‬‬

‫سود تقسیمی هر سهم‬

‫‪15‬‬

‫‪Dividend Per Share‬‬
‫‪ DPS‬میزان سودی تقسیمی که به ازای هر سهـم‪،‬‬

‫بین سهامداران توزیع می شود‪.‬‬

‫تصمیم گیری درخصوص میزان تقسیم سود‪ ،‬در‬
‫مجمع عادی سالیانه و با رأی گیری از سهامداران‬
‫صورت می پذیرد‪.‬‬

‫پس از تصویب ‪ ،DPS‬شرکت موظف است حداکثر‬
‫ظرف مدت ‪ 8‬ماه‪ ،‬این مبلغ را به سهامداران بپردازد‪.‬‬

‫‪1‬‬

‫‪2‬‬
‫‪3‬‬

‫معادله‬

‫ادامه مفاهیم سود‬

‫‪16‬‬

‫پیش بینی سود‪:‬‬
‫‪ ‬شرکت ها معموال در پایان هر سال مالی‪ ،‬بودجه سال آینده خود را منتشر میکنند‬
‫‪ ‬یکی از مهمترین اطالعات‪ ،‬پیش بینی مقدار سود هر سهم می باشد‪.‬‬
‫‪ EPS ‬پیش بینی شده‪ ،‬عبارتست از سود هر سهم که شرکت برای سال مالی که در پیش دارد پیش بینی میکند‪.‬‬
‫‪ ‬چشم انداز شرکت برای میزان سود سال آینده (حائز اهمیت برای سرمایه گذاران)‬

‫تعدیل سود‪:‬‬
‫‪ ‬اعمال تغییرات در پیش بینی سود شرکت در گزارش جدید افشا شده‬
‫‪ ‬تعدیل مثبت و یا تعدیل منفی‬

‫درصد تحقق سود‪:‬‬
‫‪ ‬درصد تحقق سود و یا میزان پوشش سود برای دوره های ‪3‬ماهه ‪ 6 ،‬ماهه ‪9 ،‬ماهه و ‪12‬ماهه در گزارش های عملکرد‬
‫شرکت‬

‫نسبت ‪P/E‬‬

‫‪17‬‬

‫درصد بازدهی سهم‬
‫یکی از نسبت های رایج برای سنجش سطح‬

‫‪1‬‬

‫مفهوم این نسبت آن است که سهامداران هریک‬

‫‪2‬‬

‫ارزشمندی قیمت در قیاس با میزان سودآوری یک‬
‫سهم‪.‬‬

‫معادله‬
‫قیمت هر سهم‬

‫ریال سود شرکت را حاضرند به چند ریال خریداری‬
‫نمایند؟‬

‫سود هر سهم‬
‫به عنوان مثال اگر قیمت روز یک سهم ‪ 200‬تومان و‬

‫سود هر سهم ‪ 50‬تومان باشد‪ ،‬آنگاه نسبت ‪p/e‬‬
‫سهم برابر با ‪ 4‬می باشد‪.‬‬

‫مثال‬

‫(‪)Price‬‬

‫(‪(EPS‬‬

‫‪18‬‬

‫نکات مربوط به ‪P/E‬‬
‫‪ ‬به طور معمول‪ ،‬هرچه ‪ p/e‬شرکتی باالتر باشد‪ ،‬ریسک سهام بیشتر است‪.‬‬
‫‪ ‬این نسبت از یکسری متغیرهای اقتصادی تاثیر می پذیرد مانند نرخ تورم‪ ،‬نرخ سود بانکی‪ ،‬نرخ اوراق مشارکت و غیره‪.‬‬
‫‪ ‬انتظار رشد سودآوری بیشتر و چشم انداز روشن در برنامه های توسعه ای‪ ،‬توجیه ‪ p/e‬باالی یک شرکت‪.‬‬

‫‪ ‬مناسب جهت مقایسه یک شرکت با رقبای هم گروه خود‬
‫‪ ‬مقایسه ‪ p/e‬صنایع با هم و یا با میانگین ‪ p/e‬بازار‬
‫‪ ‬الزاما ‪ p/e‬پایین‪ ،‬معیار خوب بودن سهام نیست‪.‬‬
‫‪ ‬الزاما ‪ p/e‬باال‪ ،‬معیار بد بودن سهام نیست‪.‬‬

‫با تشکر از توجه شما‬